Авторские материалы
Особенности курса рубля: «Лед» и «Пламя» (08.12.2025)
Алексей Белошицкий, эксперт группы стратегического анализа «Повестка дня»
В последние несколько лет мы видим значимые скачки официального курса рубля – от резкого укрепления до резкого ослабления. Обычно в экономике надо ориентироваться на принцип qui prodest («кому выгодно»), поэтому при ослаблении курса все сразу говорят про лоббизм экспортеров (особенно нефтегазовую сферу), а в обратном случае – про лоббизм импортеров: рубль укрепился, прибыль товарищей-импортеров временно увеличилась. Однако не все так просто и однозначно
Любые долгосрочные экономические решения принимаются на основе финансовых расчетов, где мы учитываем большое количество параметров: состояние целевых рынков, инфляцию, безработицу, курсы валют, стоимость электроэнергии – и много чего еще (отдельно об этом можно много и долго писать, особенно с отраслевой спецификой) – и к этому нельзя относиться «спустя рукава».
Изменение одного из факторов на «внезапные» 10% могут сделать все предприятие принципиально нерентабельным, поэтому во главу угла нередко ставят сценарный анализ и требуют стабильности от основных макроэкономических параметров. Отсутствие прогнозируемой стабильности ведет к резкому повышению риск-профиля проектов – и многие консервативные инвесторы будут отказываться от проектов.
Одним из наиболее значимых инвесторов является государство, особенно в период долгосрочных кризисов на мировых рынках, слома цепочек поставок и противостояния гегемонов – и государство также заинтересовано в прогнозируемых факторах. «Сделка», которую мы наблюдаем между правительством и ЦБ многофакторна и ставит во главу угла таргетирование инфляции и крепкий валютный курс при одновременном повышении налогов и сокращении бюджетного импульса.
Подобная стратегия может иметь место в среднесрочном периоде, но способствует продолжительному охлаждению экономики (индекс деловой активности PMI в ноябре балансирует вокруг 50 / границы роста и спада, причем позитив наблюдается в услугах и спад в производстве) – поэтому мы живем сейчас в период «ручной настройки», от валютного курса и ставки ЦБ до других макроэкономических параметров – и также быстро они могут быть изменены, хотя некоторые параметры отличаются большей жесткостью: меньше верится в сокращение налогов при прохождении кризисных периодов, хотя еще на первом курсе мы проходим, что не всегда увеличение налоговой ставки ведет к соответствующему увеличению налоговых сборов.
Период ручной настройки макроэкономики опасен и тем, что статистика не всегда может быть экстраполирована – возможны резкие всплески спроса и предложения (распродажа остатков, ранее закрытие сделок), так и общее состояние «выжидания» – чем реально закончится ситуация, и где будет найдет среднесрочный баланс, и именно это оказывает негативный эффект.
Инвесторы меньше вкладываются в новые и существующие производства, потребители откладывают долгосрочные покупки, а государство получает меньше налогов – и вот уже ситуация перегрева резко меняется на возможную стагфляцию — мы не раз видим похожую ситуацию, и остается надеяться на виртуозность нашей финансовой политики вкупе с стойкостью нашей экономики (что вызывает искреннюю гордость).
Насколько справедливы утверждения о расколе между папой Львом XIV и Трампом? (13.12.2025)
Станислав Стремидловский, эксперт группы стратегического анализа «Повестка дня»
Папа Римский Лев XIV на днях принял депутатов Европарламента – членов группы Европейских консерваторов и реформистов (ECR). Шаг необычный. Предшественник понтифика, папа Франциск, предпочитал общаться с лидерами ведущих стран-членов ЕС и руководством ЕС. Группа ECR в этом смысле не является мейнстримной. Она выступает с позиций мягкого евроскептицизма, поддерживая концепцию преобразования Евросоюза в «альянс наций» вместо нынешнего курса на централизацию и превращения Европы в централизованное государство.
«Я с радостью повторяю слова моих недавних предшественников, согласно которому европейская идентичность может быть понята и продвигаться только в связи с ее иудео-христианскими корнями, – сказал на встрече Лев XIV. – Обеспечение того, чтобы голос Церкви продолжал звучать, в том числе и через ее социальную доктрину, не означает возвращение к ушедшей эпохе, а скорее гарантирует, что фундаментальные ресурсы для будущего сотрудничества и интеграции не будут утрачены. Я хотел бы еще раз подчеркнуть важность того, что папа Бенедикт XVI назвал необходимым диалогом между «миром разума и миром веры – миром рациональной светскости и миром религиозных убеждений».
Для Святого престола не бывает случайных встреч и цитат. То, что нынешний понтифик принял членов группы Европейских консерваторов и реформистов и упомянул в своей речи Бенедикта XVI, которого католические консерваторы считают своим «знаменем» (в противовес Франциску), похоже, много чего говорит о политике американского папы. Как отмечал в мае этого года портал The European Conservative, «с избранием папы Льва XIV уже появились некоторые признаки, дающие традиционным католикам основания для надежды».
И не только для них. Не исключено, что меняется сама ватиканская геополитика. Ряд комментаторов усмотрели ее «антиамериканский акцент» в том, что понтифик ранее подверг критику план президента США Дональда Трампа по Украине с позиций возможного ослабления трансатлантического альянса. Такие аналитики говорят о «необычайно резком тоне заявлений Льва XIV», назвав их «редким вмешательством папы в геополитическую стратегию Белого дома». По их мнению, «критика нашла отклик во всех европейских институтах, где политики настаивают на том, что близость к Украине, проблема беженцев и интересы безопасности делают Европу незаменимой для достижения любого согласованного результата».
Однако если посмотреть на ECR, то эта группа преимущественно объединяет евродепутатов польской партии «Право и Справедливость» и итальянской партии «Братья Италии», возглавляемой премьер-министром Италии Джоржди Мелони. На сегодня в Европе это одни из самых ярких проамериканских партий, считающих необходимый поддержание хороших отношений с администрацией Трампа. Более радикальнее их разве что правящие круги Венгрии и Словакии. Поэтому суждения о расхождении понтификата Льва XIV с президентом США выглядят спорными.
Папа Франциск, по большому счету, Европу игнорировал, видя перспективы Католической церкви в перефирии. Что касается папы Льва XIV, вполне возможно, что он будет уделять больше внимание континенту, но в духе видения, представленного новой Стратегией национальной безопасности США: неприятия Европейского союза как интеграционного проекта и внимания к отдельным европейским странам.
Европа
Великобритания представила новую технологию для противодействия «российской угрозе» (08.12.2025)
Великобритания представила проект своей новаторской программы Atlantic Bastion («Атлантический бастион»), которая позволит повысить уровень защищенности от «российских угроз» в Северной Атлантике, сообщает портал британского правительства.
Atlantic Bastion объединит автономные суда и ИИ с военными кораблями и самолетами для защиты подводных кабелей и трубопроводов, заявил министр обороны Джон Хили.
Программа предусматривает создание передовых гибридных ВМС, которые позволят обнаруживать, отслеживать и при необходимости противодействовать противнику в обширных морских и океанических акваториях.
В этом году совокупные инвестиции министерства обороны и промышленности в размере 14 миллионов фунтов стерлингов уже были направлены на испытания и разработки. 26 британских и европейских компаний подали предложения по разработке технологии противолодочных сенсоров, а 20 компаний уже представляют демонстрационные образцы.
По словам первого лорда Адмиралтейства Гуина Дженкинса, «формируется революционная подводная сеть – от Срединно-Атлантического хребта до Норвежского моря».
Так, для Atlantic Bastion компания Anduril UK создала систему подводного наблюдения Seabed Sentry. По словам управляющего директора BAE Systems Defence Solutions Скотта Джеймисона, его фирма разработала «первую в Великобритании автономную подводную лодку военного назначения Herne и полностью автономную систему управления Nautomate».
«Благодаря самофинансированию разработки и проведению испытаний дрона SG-1 Fathom и системы Lura в Великобритании мы продемонстрировали мощь передового искусственного интеллекта и автономности, способных изменить ход подводных боевых действий», – сообщила представитель компании Helsing Амелия Гулд.
Геополитическая роль ЕС в Черном море (11.12.2025)
Австрийский аналитический центр Österreichische Institut für Internationale Politik (ÖIIP) подчеркивает, что в эпоху войн и геополитического соперничества Черноморский регион имеет важное стратегическое значение для безопасности Европы и путей снабжения.
Однако несмотря на то, что ЕС признал его стратегическое значение и инициировал политический диалог, конкретные проекты строительства крупномасштабной инфраструктуре остаются ограниченными.
В этом вакууме внешние игроки, такие как Азербайджан и Казахстан, взяли на себя ведущую роль в расширении и модернизации инфраструктуры вдоль Срединного коридора, который для них предоставляет стратегическую возможность диверсифицировать торговые пути и снизить структурную зависимость от российских транзитных сетей.
Ярким примером является проект подводного кабеля через Черное море, инициированный Азербайджаном. В случае реализации он создаст прямой маршрут передачи экологически чистой энергии из Азербайджана в Румынию, а затем в Венгрию.
Геополитическая обстановка в регионе открывает не только новые возможности, но и значительные риски для ЕС. Относительное отсутствие Китая и США усиливает потенциальную роль Европы, которая могла бы сформировать ключевые узлы, маршруты и точки вдоль того, что может стать важным будущим торговым коридором.
Но это также открывает дополнительный фронт конфронтации и соперничества с Россией. Европейские инвестиции могут быть уязвимы для саботажа или гибридных операций.
Необходима комплексная стратегия ЕС развития транспортной инфраструктуры для Черноморского региона, подкрепленная реальными инвестициями и включающая следующие элементы:
❗️Диверсификация источников энергии, направленная на снижение зависимости от систем с одним маршрутом или одним поставщиком.
Инвестиции для укрепления европейского цифрового коридора в направлении Азии.
❗️Меры по обеспечению кибербезопасности и устойчивости к гибридным угрозам для защиты как критической инфраструктуры, так и механизмов государственной поддержки.
❗️Расширение регионального сотрудничества с прибрежными государствами в рамках Глобальной инициативы «Глобальный коридор» и политики ЕС в области синергии Черного моря.
Подобные меры не только улучшат архитектуру энергетической и цифровой безопасности ЕС, но и будут способствовать региональной стабильности и долгосрочной стратегической автономии ЕС в условиях все более напряженной геополитической обстановки.
Великобритания создала новые военные спецслужбы (12.12.2025)
Министерство обороны Великобритании создало новую спецслужбу – Службу военной разведки (MIS), сообщает портал британского правительства.
В соответствии с рекомендациями Стратегического обзора обороны 2025, впервые все разведывательные организации министерства обороны, включая подразделения ВМС, армии и ВВС, объединены в единую структуру. Помимо создания MIS, министерство обороны решило учредить новое подразделение военной контрразведки – DCIU.
Как заявил глава Командования кибер- и специальных операций генерал Джим Хокенхалл, «создание Служб военной разведки и контрразведки министерства обороны являются важными шагами вперед в укреплении способности Великобритании предвидеть угрозы».
MIS и DCIU объединят сотрудников из всех подразделений министерства обороны, предоставив им инструменты, необходимые «для более эффективного пресечения и сдерживания враждебной деятельности».
Их работа будет направлена на защиту наиболее важных объектов Великобритании, включая ядерный потенциал сдерживания, высокотехнологичные промышленные проекты и критическую инфраструктуру, а также на укрепление сотрудничества с британскими разведывательными службами и союзниками по НАТО.
Италия присоединилась к Бельгии в противодействии плану кражи российских активов (13.12.2025)
Италия поддержала Бельгию в ее противодействии плану кражи российских активов под предлогом поддержки киевского режима. Такая позиция Рима подрывает надежды Европейской комиссии на заключение соглашения.
Еврокомиссия настаивает на том, чтобы страны-члены ЕС дали добро на саммите Европейского совета 18-19 декабря на кражу российских активов, хранящиеся в банке Euroclear в Бельгии.
Бельгийское правительство сопротивляется, опасаясь, что ему придется вернуть всю сумму, если Россия потребует выплаты долга. Брюссель раньше был в одиночестве. Но теперь ему на помощь пришла Италия, которая совместно с Мальтой и Болгарией призывает ЕК изучить альтернативные варианты.
Они заявили, что «приглашают Еврокомиссию и Совет ЕС продолжить изучение возможностей в соответствии с правом ЕС и международным правом, с предсказуемыми параметрами, представляющими значительно меньшие риски, для удовлетворения финансовых потребностей Украины на основе кредитной линии ЕС или промежуточных решений».
Помимо того, Бельгия, Италия, Болгария и Мальта выразили скептицизм по поводу того, что ЕК использует чрезвычайные полномочия для пересмотра действующих санкционных правил и замораживания российских активов на долгосрочную перспективу. Несмотря на то, что они проголосовали за этот шаг, они опасаются в дальнейшем использования российских актив бесконтрольно.
Россия
Как сорвать производство российских систем ПВО (13.12.2025)
Британский аналитический центр Royal United Services Institute (RUSI) подчеркивает, что российская система противовоздушной обороны является многоуровневой и обладает высокой эффективностью по сравнению с нынешними возможностями Украины и Европы. Таким образом, она представляет собой угрозу европейской безопасности.
Однако Россия в значительной степени зависит от иностранного программного обеспечения для разработки своего оружия и измерительного оборудования для сертификации его характеристик. Россия также зависит от иностранных компонентов и сырья для производства. Более того, многие из ее ключевых объектов сконцентрированы и потенциально уязвимы для атак.
Наибольшую обеспокоенность вызывает то, что России по-прежнему удается приобретать критически важные станки, компоненты и сырье у стран-членов НАТО, не говоря уже о третьих державах. Украина и ее международные партнеры обладают широким спектром возможностей срыва производства Россией средств ПВО.
В краткосрочной перспективе это может способствовать предотвращению расширения производства ракет-перехватчиков в России, тем самым повышая эффективность украинской ударной кампании дальнего действия. В долгосрочной перспективе это способствовало бы поддержанию баланса сил обычного сдерживания в Европе.
Главный вопрос заключается в готовности международных партнеров Украины применять целенаправленные санкции и осуществлять тщательное правоприменение для достижения необходимых результатов. Следует также задаться вопросом, в какой степени российская система ПВО технически уязвима, независимо от того, насколько хорошо она работает при испытаниях.
Основные рекомендации:
❗️Предотвратить модернизацию производства микроэлектроники: нарушить доступ России к критически важным материалам и технологиям, таким как керамика на основе оксида бериллия и передовые микропроцессоры, чтобы воспрепятствовать производству радаров и ракет.
❗️Ввести целенаправленные санкции против компаний, поставляющих в Россию сырье, комплектующие и станки, в том числе из стран-членов НАТО и третьих держав.
❗️Использовать зависимость России от иностранного программного обеспечения при проектировании и тестировании систем противовоздушной обороны для срыва производства и нарушения целостности систем.
❗️Приоритетными для атак должны стать крупные промышленные центры, такие как Тула, с целью нарушения производства ключевых систем, например, ПВО «Панцирь».
❗️Следует призвать международных заказчиков российских ПВО пересмотреть их устойчивость и надежность, учитывая их подверженность сбоям и потенциальным техническим проблемам.
