Алексей Белошицкий, эксперт группы стратегического анализа «Повестка дня»
В Москве подходит к концу одно их наиболее важных мероприятий нефтегазовой сферы в году – Российская энергетическая неделя. На форумах Росконгресса обычно освещаются наиболее важные технологические, экономические и геополитические новости, в данном случае применительно к Топливно-энергетическому комплексу.
Наиболее важным стало выступление президента России Владимира Путина с программным заявлением по поводу нашей дальнейшей политики в сфере ТЭК с упором на геополитику и технологии. Наша страна активно участвует в ОПЕК+, напрямую влияя на объем и ценовую политику готового продукта на мировом рынке, обеспечивая ок. 10% мировой добычи (прогнозируется 510 млн. тонн нефти по 2025 году).
Баррели нефти являются прямым геополитическим маркером, и именно они одними из первых влияют на мировые события (или на ожидания таковых), поэтому описание текущей ситуации заслуживает отдельного внимания.
Геополитические факторы. Как всегда, мы оцениваем факторы, влияющие на спрос и предложение рассматриваемой категории товаров. В последние несколько лет «скорость исторических событий» увеличилась, что привело к появлению большого количества «черных лебедей» на мировых рынках и значительно повысило волатильность цен.
С одной стороны, прекращение боевых действий в Секторе Газа служит положительным фактором стабилизации цен на нефть, благодаря снятию фактора «хусситов» (действия которых включали атаки на портовую инфраструктуру и танкеры) и снижению напряженности членов Лиги Арабских Государств (ЛАГ) из-за операции в регионе.
С другой стороны, постепенная фрагментация мировой экономики и формирование макрорегионов (БРИКС и другие страно-центричные примеры) снижает темпы роста мировой экономики и спрос на ее «кровь» – нефть, что становится основой для снижения ожиданий: если экономики будут потреблять меньше нефти, то нужно пристально следить за соотнесением объема предложения, каналами поставок (в том числе «теневой флот») и стоимостью логистики/страхования.
Наша страна продолжит играть значимую роль в ОПЕК+ и наращивать взаимодействие с конечными покупателями (пример Индии и Китая) вне зависимости от геополитического фона и санкционных войн США. В том числе предполагается снижение объема добычи на 1% в рамках международных договоренностей для поддержания уровня цен.
Не менее важным является и технологический фактор. Самый важный параметр – добываемая нефть бывает разного качества из-за содержащихся в ней примесей, чем их меньше — тем проще и дешевле технологический процесс, и тем выше прибыль компаний (упрощенный пример: дешевая нефть» в Саудовской Аравии и «дорогая нефть» в Канаде).
Сланцевая революция, начавшаяся в США, была возможна из-за совокупности двух факторов: высокая цена на нефть и технологические инновации в процессе добычи (сопровождающиеся инвестициями в соответствующую инфраструктуру по хранению, транспортировке и переработке продукции).
Описываемые процессы дополняются «бенчмарками» — виды нефти кластеризуются: Urals, West Texas Intermediate (WTI), Dubai Crude и другие — по названиям интуитивно понятен регион/страна происхождения. Россия продолжит активно инвестировать в отечественные технологии (ИИ), оборудование (НПЗ/переработка) и логистику, в том числе в рамках международных соглашений, осуществляя трансфер технологий (пример Роснефти и НПЗ в Индии – 49,13% в Nayara Energy, 2-ой крупнейший НПЗ Индии с перспективами расширения).
Компании и страны заинтересованы в долгосрочной прибыли, которая прямо связана с долей рынка и прибыльностью деятельности в целом, что нередко приводит к ценовым войнам, ограничению предложения, введением технологических барьеров и институциональным закреплением рынков («у других не покупайте»). Так, баррели нефти формируют бюджет и определяют направление геополитических интересов стран и наднациональных объединений через инвестиции в технологии, закрепление рынков сбыта, логистики и многие другие инструменты.
Нередко именно экономические интересы определяют долгосрочные тенденции, поэтому так важно разбираться в фундаментальных предпосылках, ибо события в Венесуэле, Малакском проливе или Красном море напрямую влияют и на наш бюджет.
